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原標題：把鐵道變景點，日本賠錢公司氣勢直逼LINE10月25日，與臺灣高鐵幾乎同時間，日本九州旅客鐵道（以下簡稱JR九州）正式掛牌上市，籌資上看4,160億日元，發行價不但是高鐵的50倍，更是日本今年僅次LINE的第二大IPO案，使JR九州市值暴漲超過2成。攤開財報，JR九州集團營收，自2010年度起連續6年都正成長，去年度上看新臺幣1,200億元，而鐵路本業在民營化近30年后，今年度有望首度轉虧為盈。日本投資網站株一預測，今年JR九州的本益比將高達15倍，比起營收為其4倍的JR東海的本益比9.5倍，前景一片大好。負債關鍵變賣點偏遠卻有美景，轉攻旅游財回想1987年，當時日本國鐵經營不善，民營化后依照地域分拆成7家JR公司，卻是讓JR九州深陷虧損的開始。JR九州不但地處偏僻，設備也只能接手都會區10年以上的二手車廂，被稱做是“列車墓地”。民營化第一年，立刻陷入逾280億日元的虧損，鐵路事業至今近30年從不曾打破赤字魔咒。扛起偏鄉運輸的重責大任，是JR九州丟不掉的沉重包袱。全長2,200公里，是臺鐵總路線的2倍長，但地方線只是無法回收的賠錢貨，就連兩大城博多、熊本之間，平均載客率也只有50%。現任JR九州會長、被日本財長麻生太郎贊譽為“點子王”的唐池恒二接受《彭博》專訪時直言，最慘時虧損額曾逼近總營收的3成，做一天就賠一天。先天條件不佳，如何逆轉手上的爛牌？“只靠鐵路肯定不行，必須以鐵路為基礎和其他產業相結合。”唐池向《第一財經》解釋，看似“不務正業”的多元經營，其實是以鐵路為戰略中心，朝周邊產業橫向發展。“不再只是交通手段，坐車本身就是旅行的目的，”九州鐵路沿線盡是未開發的壯麗山景，加上稀疏的班表，正適合發展觀光列車。從民營化第2年起，從零打造特快車有明號、直達溫泉地的觀光列車“由布院之森”（見首圖），一系列“DS（設計與故事）列車”，一步步改變了九州鐵路的印象。一舉將JR九州與觀光畫上等號的，則是2013年推出的豪華臥鋪“七星號”。這列日本版的“東方快車”，7節車廂提供30位乘客入住，造價就超過新臺幣9億元。從飯店或航空公司挖角資深服務員，車上供應的盡是米其林等級的精致餐點。車站變娛樂商城帶進經常利益上看6成在觀光領頭下，JR九州持續擴張交通版圖，既然速度比不上航空、價格比不上長途巴士，便進入門檻較低的船舶業，將偏鄉的劣勢化為地理位置上的優勢，開拓韓國釜山到福岡的高速渡輪航線，不到3小時的航程直接帶入觀光人流。2011年，博多車站共構設施“JR博多城”開業，將原本車站的“點”，向周圍商圈的“面”持續擴散。與其讓觀光客還要再四處尋找名產美食，不如蓋一棟集結數百間特產商店、免稅藥妝、餐廳、電影院的大型綜合娛樂商場，把消費集中留住。2015年4月，“JR大分城”接力開張，第一年就吸引2,400萬旅客到訪。做為成長引擎，車站商城引進的經常利益已上看6成。走過今年熊本地震，JR九州一次次克服先天不良條件，從核心能力中尋求轉機，才有機會從夕陽產業中走出自己的路。（作者：趙維孝；首圖來源：CCBY2.0；全文未完，完整內容請見《》）如需獲取更多資訊，請關注微信公眾賬號：Technews科技新報返回搜狐，查看更多責任編輯：聲明：該文觀點僅代表作者本人，搜狐號系信息發布平臺，搜狐僅提供信息存儲空間服務。閱讀()

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