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2016-08-1810:58:05來源：中國證券網作者：華泰證券陳靂　　事件：全球首套盾構機永磁同步電機在中車株洲電機公司實現裝載試運行　　8月14日，中車株洲電機公司宣稱，全球首套盾構機永磁同步電機在公司研制成功，并順利交付客戶，實現裝載試運行，標志著中車株洲電機公司在盾構機永磁驅動技術領域已經處于國際領先地位。　　在盾構機中使用永磁同步電機能夠顯著提高運行效率　　稀土永磁材料的性能穩定且優異，相比于異步電機，永磁同步電機更加節能、高效、可靠。中車株洲電機此次研制的永磁電機搭配系統使用，比同功率異步電機效率高出10%以上。盾構機是應用于軟土底層的隧道掘進機，廣泛用于地鐵、鐵路、公路、市政、水電等隧道工程。永磁同步電機更能適應盾構機多電機協同的工作模式；永磁同步電機的效率曲線更符合盾構機工況波動大的實際運行情況；且與三相異步電機相比，永磁同步驅動裝臵能大大減輕盾構機的電機重量，減小電機體積，便于系統維護。　　盾構機永磁同步電機試運行成功給進口替代帶來機會　　目前國內運行的盾構機多為進口產品，價格在3000-5000萬元人民幣，且多采用三相異步電動機驅動模式進行動力輸出。2015年11月國產首臺鐵路大直徑盾構機下線，開挖直徑8.8米，總長100米，每臺售價比進口同類產品便宜2000萬元以上。此次中車株洲電機研制的永磁電機系統直徑6m、總功率1056kW，每小時節電100度以上，以刀盤一天工作8小時計算，則掘進機每個工作日至少節約電力開支800元。　　重機械及先進驅動電機技術的接連突破有利于盾構機早日實現全面進口替代。　　中車株洲永磁驅動電機頻頻亮相，先進技術的示范意義重大　　中車株洲之前已有應用于高鐵的永磁電機研制經驗，此次將永磁驅動技術運用在盾構機上是對大型重型機械驅動技術的又一次突破，標志著我國的永磁驅動技術已經在購國際上處于先進地位。根據調研數據，高鐵列車永磁材料的用量在0.25噸/列左右，盾構機按1%的材料質量比假設，磁材用量在4噸/臺左右。盡管目前磁材在這些領域的消費量基數較小，但在節能、高效，以及技術國產化的大背景下，國產永磁驅動電機在大型重型設備上的成功使用，仍具備極大的示范意義。　　永磁同步電機滲透率將進一步提升，利好磁材行業　　永磁同步電機具備節能高效、體積小、精度高、穩定可靠等特點，隨著智能化推進，不僅僅是大型重型設備，永磁驅動電機在家電、智能制造、清潔能源等領域的滲透率也在不斷提升。永磁驅動電機一方面在傳統下游應用領域滲透率提升，一方面在具備巨大增量空間的地鐵/高鐵列車、隧道挖掘用盾構機領域拓展應用，增加了磁性材料的需求量，行業內龍頭企業將首先受益，建議關注中科三環、銀河磁體、正海磁材、寧波韻升。　　風險提示：產業化進度不及預期，原材料價格波動超過預期，產業政策不及預期。

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